경기민감주(시크리컬) 경기방어주 성장주 가치주

주식 시장에는 여러 업종들이 있고 사업의 영역과 기업이 추구하는 방향에 따라 다른 가치를 가지게 됩니다. 이번에는 경기 민감주와 경기방어주, 성장주, 가치주의 개념에 대해 알아보겠습니다. 투자자가 본인의 성향에 맞는 포트폴리오를 구성할 때 내가 선택한 기업이 시장에서 어떤 위치에 있고 어떻게 평가받고 있는지 반드시 알고 있어야 합니다.

경기민감주 (시크리컬)

글로벌 경기는 불황과 호황을 반복합니다. 이를 경기 사이클이라고 하는데 경기 사이클에 민감한 업종을 주식 시장에서 경기민감주(시크리컬)라고 말합니다. 한국의 경우 제조업이 차지하는 비중이 매우 크며 시크리컬 기업들이 많아 글로벌 경기에 매우 민감한 경제 구조를 가지고 있습니다. 글로벌 경기가 좋으면 주가가 상승하고 반대로 경기가 안 좋으면 주가가 하락합니다. 시크리컬은 사이클이 반복되는 종목이기 때문에 장기투자를 할 경우 막대한 손실을 입을 수도 있습니다. 따라서 시크리컬 업종에 투자를 한다면 글로벌 경기에 대한 확인이 필수적입니다. 글로벌 경기를 파악할 수 있는 지표로 원달러 환율과 EU의 경제 상황 등이 있습니다. 통상 원달러 환율이 하락하거나 글로벌 교역량의 큰 비중을 차지하는 EU의 경제 상황이 좋아진다면 시크리컬에 투자할 시기입니다. 대표적인 시크리컬에는 해운사와 조선사가 있고 화학, 정유, 반도체, 금융, 건설, 철강, 자동차 등이 경기에 민감한 업종이라고 할 수 있습니다.

경기방어주

경기민감주와 반대로 경제 상황과는 무관하게 일정한 실적을 유지하는 기업들이 여기에 해당합니다. 대표적으로 통신 산업이 있습니다. 아무리 경기가 나빠도 통신료에 비용을 지출하지 않는 사람은 거의 없습니다. 그리고 같은 이유로 식료품 업종과 게임 관련 업종도 경기 방어주입니다. 경기가 좋거나 나쁘다고 음식을 먹지 않거나 게임을 덜하지는 않기 때문입니다. 또 다른 업종으로는 제약업종이 있습니다. 특히 제약업종은 경기와 무관하게 실적이 유지되지만 고령인구가 점차 늘어나는 사회 속에서 장기적인 성장주로서의 가치도 가지고 있습니다. 경기 방어주는 경기가 좋지 않은 상황에서도 일정한 실적을 내주기 때문에 매력적인 피난처가 될 수 있습니다. 하지만 주식 시장은 기본적으로 기업의 성장성이 크게 평가받는 곳입니다. 성장성이 없는 기업은 이익을 계속해서 유지하면서 주주들에게 배당을 줄 수는 있어도 주가가 크게 상승하기 어렵습니다.

성장주와 가치주

성장주와 가치주를 한 가정에 비유해 보겠습니다. 어떤 가정에 공부 잘하는 똑똑한 학생이 있다면 이 학생이 성장주입니다. 많은 것을 배우고 미래의 주역이 되기 위해 열심히 성장합니다. 지금 당장 돈을 벌지는 못하지만 더 크게 성장하기 위해서는 돈이 많이 들기 때문에 부모님으로부터 많은 지원을 받습니다. 반대로 이 가정에 재력이 넘치는 할머니와 할아버지가 있다면 이분들이 가치주입니다. 미래가 아닌 현재에 돈이 많고 안정적입니다. 즉, 현재는 불확실하지만 미래가 확실하다면 성장주이고, 미래보다 현재에 실적이 좋고 주가도 싸다면 가치주입니다. 그런데 주식 시장은 기업의 성장성을 크게 봅니다. 따라서 지금 적자가 나는 재무 상태더라도 미래가 확실하다면 주가가 상승하는 경우가 많습니다. 대표적으로 메타, 테슬라 등이 그렇습니다. 각각 메타버스와 전기차 시장에서 1등 사업자가 될 가능성이 큰 기업들이기 때문에 실적이 나쁘더라도 주가가 크게 상승합니다. 이렇게 성장주는 저금리와 경기불황에서 주가가 상승합니다. 시장에서 성장이 희소한 상황인데 성장성을 보여주는 기업에 돈이 몰리기 때문입니다. 단, 성장주는 주가가 상대적으로 비쌉니다. 가치주의 PER (기업의 시가총액을 기업의 이익으로 나눈 수치)이 보통 10배이라면 성장주는 30,40배에서 많게는 100배를 넘는 경우도 있습니다. 반면 가치주는 경기 호황기에 유리합니다. 즉, 돈을 잘 버는 안정적인 기업은 금리 상승기에 유리한데  금리가 상승하면 경기가 좋다는 증거이기 때문에 실업률이 낮고 소득이 증가하며 기업들의 실적이 증가하게 됩니다. 이때는 주식 시장도 상승하면서 기업의 성장성보다는 주식의 가격 매력도가 좋은 기업에 돈이 몰립니다. 대표적인 가치주 업종에는 은행, 석유화학, 보험, 등이 있습니다.